学大教育获国信证券买入评级，预计归母净利润中值为1.48 亿

2月1日，学大教育获国信证券买入评级，近一个月学大教育获得5份研报关注学证券。

研报预计公司2023年实现归母净利润中值为1.48亿，符合我们预期学证券。公司发布2023年业绩预告，公司预计实现归母净利润1.30-1.65亿元/+1094%-1415%，归母净利润中值为1.48亿元，与我们预测一致（1.48亿）；预计扣非净利润1.25-1.60亿元/+1546%-1951%，中值约1.43亿元，系学大教育重组以来最优表现。2023Q4，公司预计实现归母净利润1297-4797万元/+347%-1154%，中值3047万元；Q4扣非净利润1023-4523万元/+440%-1604%，中值2773万元，同样系重组以来四季度利润首次转正。

研报认为，“需求旺盛-优质供给短缺”带来赛道高景气度再度得到确认，预计公司仍将受益于赛道牌照准入的发展红利学证券。以新东方、好未来及学大教育为代表的教培龙头最新财报经营数据均延续优异表现，我们分析“双减政策”带来的行业竞争格局改善的红利仍在显现，且对新东方对下一季财报收入表现展望积极（预计FY2024Q3收入同增42%~45%VSFY2024Q2收入同增36%），龙头教培公司经营有望持续受益。此外，伴随收入规模扩张，经营杠杆带动下利润率有望持续改善，我们分析教培赛道目前仍处于业务需求放量增长、利润率边际改善的上行通道中。

风险提示：政策趋严；招生人数不达预期；关键业务人员流失；商誉减值等学证券。

来源：金融界