鹰眼预警：雄韬股份销售毛利率下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月26日，雄韬股份发布2025年半年度报告雄韬股份股票。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.06亿元，同比增长1.44%；归母净利润为9007.67万元，同比增长25.42%；扣非归母净利润为6971.28万元，同比下降3.85%；基本每股收益0.24元/股雄韬股份股票。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.75亿元雄韬股份股票。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雄韬股份2025年半年报进行智能量化分析雄韬股份股票。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.06亿元，同比增长1.44%；净利润为8744.26万元，同比增长20.5%；经营活动净现金流为1.45亿元，同比增长393.66%雄韬股份股票。

从业绩整体层面看雄韬股份股票，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降雄韬股份股票。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为107.77%，4.82%，-3.85%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）6916.98万7250.58万6971.28万扣非归母利润增速107.77%4.82%-3.85%

• 净利润较为波动雄韬股份股票。近三期半年报，净利润分别为1亿元、0.7亿元、0.9亿元，同比变动分别为38.01%、-29.05%、20.5%，净利润较为波动。

项目202306302024063020250630净利润（元）1.02亿7256.6万8744.26万净利润增速38.01%-29.05%20.5%

从收入成本及期间费用配比看雄韬股份股票，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离雄韬股份股票。报告期内，营业收入同比变动1.44%，税金及附加同比变动-7.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）21.11亿15.84亿16.06亿营业收入增速24.07%-25%1.44%税金及附加增速1.63%-5.93%-7.53%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.7%，同比下降7.74%；净利率为5.44%，同比增长18.79%；净资产收益率（加权）为3.31%，同比增长24.91%雄韬股份股票。

结合公司经营端看收益雄韬股份股票，需要重点关注：

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• 销售毛利率下降雄韬股份股票。报告期内，销售毛利率为18.7%，同比下降7.93%。

项目202306302024063020250630销售毛利率15.06%20.31%18.7%销售毛利率增速6.46%34.93%-7.93%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长雄韬股份股票。报告期内，销售毛利率由去年同期20.31%下降至18.7%，销售净利率由去年同期4.58%增长至5.44%。

项目202306302024063020250630销售毛利率15.06%20.31%18.7%销售净利率4.84%4.58%5.44%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.1%，同比增长1.89%；流动比率为1.7，速动比率为1.34；总债务为14.6亿元，其中短期债务为12.55亿元，短期债务占总债务比为85.96%雄韬股份股票。

从资金管控角度看雄韬股份股票，需要重点关注：

• 预付账款变动较大雄韬股份股票。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为303.89%。

项目20241231期初预付账款（元）854.4万本期预付账款（元）3450.88万

• 预付账款增速高于营业成本增速雄韬股份股票。报告期内，预付账款较期初增长303.89%，营业成本同比增长3.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速9.93%-55.22%303.89%营业成本增速22.76%-29.64%3.44%

• 应付票据变动较大雄韬股份股票。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为312.63%。

项目20241231期初应付票据（元）4661万本期应付票据（元）1.92亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比下降2.74%；存货周转率为1.68，同比下降9.91%；总资产周转率为0.3，同比下降2.38%雄韬股份股票。

从经营性资产看雄韬股份股票，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降雄韬股份股票。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.98，1.54，1.5，应收账款周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.981.541.5应收账款周转率增速16.47%-22.06%-2.74%

• 存货周转率持续下降雄韬股份股票。近三期半年报，存货周转率分别为2.02，1.87，1.68，存货周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）2.021.871.68存货周转率增速11.76%-7.52%-9.86%

从长期性资产看雄韬股份股票，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降雄韬股份股票。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.31，0.3，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.380.310.3总资产周转率增速28.45%-18.38%-2.38%

• 其他非流动资产变动较大雄韬股份股票。报告期内，其他非流动资产为134.3万元，较期初增长67.32%。

项目20241231期初其雄韬股份股票他非流动资产（元）80.27万本期其他非流动资产（元）134.31万

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